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房贷利率换锚地产股连续大涨,券商看好后市表现​​​​​​​丨牛熊眼

第一财经 2019-10-09 11:22:27

地产股延续昨日强势,盘中持续走强,截至发稿,粤宏远A涨停,中南建设、金地集团涨超6%,保利地产涨超4%,阳光城、荣盛发展、大悦城等涨超3%,蓝光发展、世茂股份等跟随拉升。
房贷利率换锚地产股连续大涨,券商看好后市表现​​​​​​​丨牛熊眼

10月9日,地产股延续昨日强势,盘中持续走强,截至发稿,粤宏远A涨停,中南建设、金地集团涨超6%,保利地产涨超4%,阳光城、荣盛发展、大悦城等涨超3%,蓝光发展、世茂股份等跟随拉升。

10月8日,房贷利率正式换锚,新发放个人住房贷款利率将有所调整。目前已有多地公布了基于LPR(贷款市场报价利率)的新版房贷利率。

第一财经记者了解到,新规实施后,北京地区首套、二套个人住房贷款利率下限分别为5.4%、5.9%,即LPR基准分别加点55bp和105bp;上海地区首套个人住房贷款利率下限则为基准降20bp,即不得低于4.65%,二套房为基准加60bp,即不得低于5.45%;天津地区首套、二套利率分别为不低于5.15%和5.45%。

纵观调整后的房贷利率,相比首套房,多数城市二套房贷利率微涨,但整体变动并不大,体现了利率稳定的导向。另外,目前大部分城市的房贷利率、放款周期基本平稳,虽有轻微波动,但平稳过渡仍是主流。

机构:从四个方面说明地产股的投资逻辑

房贷利率“换锚”落地后,地产股连续大涨。川财证券认为,现阶段房地产板块估值处于历史低位水平,估值优势较为明显。考虑到房地产行业仍是政府进行结构调整的重点行业,预计四季度房地产行业政策出现明显放松的可能性不大,房企内部仍然面临进一步的洗牌,债务风险较大的中小房企的经营风险将会加大,优质大型房企将会具有相对优势。由于今年9月房地产销售市场没有出现明显火热的态势,预计四季度不少房企的推盘力度将会进一步加大。建议关注销售业绩较好、土储丰富的优质大型房企,相关标的为保利地产、金地集团、万科、招商蛇口和华侨城。

华创证券认为近期政府加大逆周期调节力度、再次强调六稳,房地产政策逐步从之前的“未松先紧”向“松紧对冲”过渡,总体政策和资金环境或将边际改善,并全球流动性宽松预期升温,而板块估值仍处于低位,主流房企19PE仅4-9倍,板块PETTM处于12年以来8-30倍估值区间的3%分位,明显低于同期沪深两市的18%。

(1)维持开发推荐评级,推荐:低估值龙头:保利地产、金地集团、万科A、融创中国、绿地控股、招商蛇口;二线成长蓝筹:中南建设、阳光城、旭辉控股、金科股份、首开股份、华夏幸福、荣盛发展、蓝光发展;

(2)维持商业推荐评级,推荐:大悦城,建议关注:中国国贸和金融街等;

(3)维持物管推荐评级,维持推荐:中航善达,建议关注:碧桂园服务、永升生活服务等。

中泰证券发布的报告指出,9月以来,地产类上市公司被其实控人或其他产业资本增持占比较多,主要因为地产股估值低、股息高,其从四个方面说明了地产股的投资逻辑:

(1)政策底部:当前房价地价趋稳,基本面下行,融资持续收紧已超预期,政策调控目的达到,进一步收紧意义不大,估值继续下行空间较小,反而底部反弹概率更高,上行空间也大于下行空间;

(2)宽货币:现阶段的降准及之后可能的降息,带来全局的宽松,目前行业虽然受到窗口指导,但整体或多或少也能受益于宽货币,只是受益程度较前几轮有所减弱,利好方向不变;

(3)业绩确定性:在当前全球经济或进入衰退期,市场开始给予业绩确定性板块与标的更高的溢价,地产股业绩确定性优势进一步凸显;

(4)高分红:地产行业在经历过高增长时期后,整体开始提高分红,目前主流房企的高股息对于长线资金较为有吸引力。

 

责编:张瑜

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