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白酒股集体大跌背后,白酒消费旺季遇“滑铁卢”

第一财经 2019-09-11 20:20:12 听新闻

白酒股大跌的背后,更深层次的原因在于,今年中秋节白酒消费已出现动销不足的情况。

前期疯涨的白酒板块今日突然出现集体暴跌,整个白酒板块指数重挫近5%。其中,白酒龙头股贵州茅台(600519.SH)跌幅达到4.83%,更是创下四个多月以来单日最大跌幅。市场的恐慌情绪也随之而起。一则北京市场茅台价格出现大幅回落的传闻,被视为是白酒股价杀跌的“元凶”。真实的情况是否如此呢?

据传闻称,北京市场茅台酒大幅降价,从上周最高2650元已降至2100元,且无人敢接货,商户恐慌性极高。

此时正处于白酒中秋节消费旺季。而在旺季来临前的一个多月,市面上频繁传出茅台酒价格再度被爆炒的报道。据报道称,茅台酒终端价格已突破2500元/瓶。某种程度,茅台酒价格的高歌猛进,亦带动了A股白酒股的集体狂欢。

第一财经记者梳理,8月6日至9月3日这接近一个月时间,也是贵州茅台股价涨幅较大阶段,从946元左右起步,一路冲高,突破1100元以上,累计涨幅接近20%。9月3日,贵州茅台二级市场盘中股价再创下历史新高,达到1151.02元/股。其他的白酒股也跟随大涨,如泸州老窖(000568.SZ)、山西汾酒(600809.SH)等6只白酒股也在8月6日至9月3日这近一个月时间里,股价累计涨幅超过15%。

白酒分析师蔡学飞对第一财经记者表示,今日以茅台为代表的白酒集体出现大跌,跟市场传闻的北京地区茅台酒价格出现回落有一定关联。“这是最直接的原因,目前厂家在管控茅台酒价格力度有加强的趋势。”

今年9月1日,贵州省市场监督管理局亦下发了《关于公开征集茅台酒市场领域违法违规线索的公告》,征集的线索范围包括在茅台酒市场销售中囤积居奇、哄抬价格、加价销售、转移销售等违法违规行为。

业内人士认为,监管层面的打击,在一定层面上对茅台“黄牛”形成震慑效果。

“茅台酒价格居高不下,伤害的不仅仅是终端消费者,还有茅台厂家。监管层面的打击,有利于维护厂家的良性发展。”多位业内人士对第一财经记者认为道。

不过,在蔡学飞看来,白酒股大跌的背后,更深层次的原因在于,今年中秋节白酒消费已出现动销不足的情况。“前期,各家白酒企业轮番涨价,涨价之后抬高了白酒的消费门槛;但随着今年经济大环境变冷,白酒的消费市场受到波及。前期白酒企业涨价的负面效应已在显现。”

与此同时,第一财经记者从四川、江苏等地经销商了解到,今年白酒中秋旺季不旺的现象很明显。

“我们今年都觉得日子很难过,主要是受到大环境变冷影响。”有四川经销商对第一财经记者叹气道。

值得注意的是,在近期,接连有一些白酒厂家在大力处罚经销商。有白酒经销商向第一财经记者反馈称,厂家处罚背后,跟经销商串货有关。“但串货的背后,经销商也有难言之隐。厂家划定了价格红线,但现在的终端价始终却上不去。”有江苏经销商说道。

上述四川经销商对第一财经记者表示,终端市场行情变冷,也影响到了他们向厂家打款积极。“酒卖不出去,我们现在资金也很紧张。”

预收账款,是衡量白酒业绩蓄水池的重要指标。据第一财经记者统计,18家上市酒企,有11家酒企今年中报的预收账款已较去年同期出现下滑,其中,下滑金额最大的是老白干酒(600559.SH),下滑金额达到3.03亿元;其次是古井贡酒(000596.SZ)、洋河股份(002304.SZ),下滑的金额也分别达到2.86亿元、2.78亿元。

“在终端市场消费不旺的背景下,前期资本市场白酒股的疯狂表现,实质已在背离基本面,因此目前股价回调也是必然的。”蔡学飞表示。

有持股茅台的机构人士亦对第一财经记者透露,其所在的机构近期已在减仓,原因也跟考虑到近期股价涨幅过大有关。

据悉,目前茅台酒出厂价是969元,官方终端指导价是1499元。但目前终端销售价已突破2500元。换言之,茅台厂家留给渠道每瓶酒的利润已不只530元。业内人士认为,在茅台酒遭爆炒下与上市公司业绩增长无关,渠道短期是获利了,但居高不下的消费价格将减少终端消费者的消费,长此以往,将损害到厂家,渠道等各方利益。

责编:乐琰

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