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图解年报丨估值处于历史低位,银行股的投资机会到了么?

第一财经 2019-04-02 16:46:05

包括五大行在内的20多家上市银行交出了2018年的成绩单。面临新政不断、去杠杆持续的2018年,各银行业绩如何,是否出现了投资机会,一图看懂。

包括五大行在内的20多家上市银行交出了2018年的成绩单。面临新政不断、去杠杆持续的2018年,各银行业绩如何,是否出现了投资机会,一图看懂。

招商银行表现亮眼

从年报看,五大行盈利实现平稳较快增长,资产质量逐渐改善,不良率较2017年均出现下降。9家上市股份制商业银行中招商银行表现最为亮眼,2018年实现营收同比增长12.4%,归母净利润同比增长14.84%。资产质量方面,招商银行、浦发银行和兴业银行3家不良率下降,资产质量改善。

行业市盈率处于历史低位

估值方面,银行板块的静态市盈率和市净率均为行业最低,仅为7.01倍和0.86倍,从银行板块历史估值看,目前银行板块也处于历史低位,具有相对较高的安全边际。

市场表现来看,年初至今,申万银行板块涨幅约为19.6%,同期沪深300指数上涨28.7%,申万银行板块跑输沪深300指数9.1个百分点。

机构观点

对此天风证券认为银行股存在显著滞涨的情况,当前银行股板块估值约为0.8倍,处于历史底部,上看1倍估值,仍有较大空间。并且随着18年下半年以来的宽信用政策逐步发挥效果,经济或已进入衰退后期,后续经济企稳有望支撑银行股估值修复,银行股或将有一定的相对收益。

综合券商研报来看,大部分券商对银行股均表达了以下两个观点,第一是长线看好银行股后世,第二是认为银行股整体估值被低估了。

详细内容参见下图(点击图片可放大)

图解年报丨估值处于历史低位,银行股的投资机会到了么?

责编:王媛丽

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