极速PK拾官网:獨角獸黃金時代結束?下一波Uber、WeWork何時到來?-浦城新闻

作者:极速PK拾官网发布时间:2019年11月12日 3:08  【字号:      】

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退潮的源頭□,首先來自大洋彼岸▽。這些公司在公開募股后的表現讓很多二級市場的投資者大吃一驚?π◇,甚至是賠掉了本金?。但是仍有一部分投資者高枕無憂♀,他們就是硅谷的風投☆。

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有業內人士表示π⊙,全球仍有413家估值超過10億美元的獨角獸公司?⊿,其中包括Airbnb和SpaceX等一些熱門的企業□⊙⊿。雖然WeWork從470億美元的估值跌落到現在的80億美元▽◇☆,但這不影響更多的小獨角獸們在類似軟銀這樣的巨頭助推下♂♂,繼續向IPO的大門衝去☆。

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No.2案例:Uber背後的「資本遊戲」回到已經成功IPO的獨角獸身上∟⊙△,讓我們看一看「造獸」過程中的那些資本故事〇□〇。

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一些分析人士指出∵△,過去十年來的湧現的獨角獸黃金時代☆∴?,已經在2019年告一段落☆☆∟。那麼⊙┊,這一輪獨角獸光環的群體黯滅⊙♀,有人找出其中的原因了嗎♂∵?下一波「造獸」浪潮又會在何時到來♂?

一部分精英把湯喝完了☆♂,剩下的就是渣滓♂⊙〇,後期的投資機構和股民很可能喝到的就是殘羹⊙。在IPO以後⊙〇△,優步(UBER)和Lyft(LYFT)的股價先後大幅下跌??♂。Uber的交易價格最低時低於發行價的36%;Slack(WORK)的交易價格也一度低於其發行價﹡,而Lyft的股價更是下跌超過48%π。

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據說♀☆,沒有人脈關係的玩家這時候是根本無法入局的◇,有錢也不行﹡。排名最後的是PayPal⊙,該公司在780億美元的估值情況下向Uber投資了5億美元▽△☆。如今♂∵﹡,Uber的市值為480億美元☆,這筆投資縮水不少♂⊙。但是PayPal並不是唯一縮水投資者∴。有分析人士指出﹡⊿,在23輪投資中的最後11輪入局者∟,可能全部虧損⌒,包括Tata、騰訊和Axel Springer等等△∟。

當然┊,很多天使投資人冒着投入自有資金的風險∵◇?,並且他們的許多「賭注」也沒有成功∟⊙〇。他們是造福浪潮中的第一波「推手」♂。而更多具備實力的投資機構⊙,則在審視這一波退潮的涌動⊙,繼續關注着下一個輪迴的到來♂☆。

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本文首發於微信公眾號:懂懂筆記☆。文章內容屬作者個人觀點┊△,不代表和訊網立場△☆⊙。投資者據此操作♀,風險請自擔◇∟?。

No.3下一個黃金和泡沫期何時到來△?2019年┊△♀,作為獨角獸黃金時代結束的重要一年↑,從某種角度來看和2000年網絡泡沫破滅有一些類似┊。

當然▽,目前的情況也有一些特殊之處□□△。例如⊙☆,在目前全球四百多家獨角獸企業中⊙,一些非風險性華爾街公司的資金大量湧入風險投資市場♀,而這些資金直到最近才出現在公眾面前∵∟。公開數據顯示┊⌒↑,在2018年一年內﹡△?,私人投資者向初創的技術和生物技術公司共投入1,309億美元⊙↑?,遠遠超過通過IPO和後續發行籌集的503億美元□,並且這一趨勢還將持續☆。

這些變化☆◇,都可能會影響下一個獨角獸崛起的時間或是波谷變化⊙◇?。現實情況是┊♂,這些公司(獨角獸)背負着沉重的債務♂☆∵,號稱將以技術改變世界◇,顛覆現有的商業規則〇⊙。不過⊿∵▽,其中很多獨角獸是以融資和輸血支撐着實際業務⊿┊⊿,很可能大部分獨角獸最終剩下的只是債務♂,而不是盈利和現金流▽♂∟。

如果這些創業企業最終成功♂◇π,可以改寫原有商業規則∟□⊿。就像谷歌之於微軟☆♂,蘋果之於諾基亞◇,英偉達、ARM之於英特爾﹡♀∴。但如果它們大量的倒下☆〇△,很可能會嚴重破壞現實世界中的資本市場以及企業發展環境♂□。

未來十年內的獨角獸黃金期♂,要麼隨着更多獨角獸的成功而到來〇,要麼隨着大量的「失敗」▽π□,而繼續無限地延期□。

不完全統計◇,擁有海量現金流的科技巨頭如蘋果、Facebook和Google▽⌒〇,在過去不到二十年年的時間里已經收購了500家初創公司∴,其中大多數併購是在最近5年內發生的☆△﹡。

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另外⊙,超大型科技公司的併購行為▽∵⊿,也在影響風險投資市場的風向♂↑☆。佛羅里達大學金融學教授傑伊·里特(Jay Ritter)強調〇♀⊿,「併購行為很可能會在未來一段時間內♂,導致創業企業IPO的數量進一步減少↑。許多小型成長型初創公司不是沒有機會成長、上市並保持獨立發展∟,但是在此之前它們可能都賣給了大公司⊿⌒π。」

撰文 | 秦軍   編輯 | 秦言來源:懂懂筆記全球獨角獸浪潮在Uber和Lyft上市后?,隨着兩者股價的跌落震蕩了一下?,然後又在WeWork的估值被「兩折」后▽,直接摔成了沙灘上的泡沫□。

有的獨角獸看似高舉某一市場份額之首∴♂,但隨着自身發展的不均衡和管理、運營、商業模式上的硬傷◇,漏洞也會在IPO之後迅速曝光□。他們要麼是背負着巨額虧損(而且是長期存在);要麼是治理結構堪憂(使得公眾股東沒有投票控制權或治理權)⊿∴∵。一旦在公開內部文件的情況下⌒∵,外界甚至會看到公司創始人的眾多可疑的市場交易行為(並非特指WeWork)♂﹡▽。

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風險投資公司安德森·霍洛維茨的聯合創始人本·霍洛維茨(Ben Horowitz)指出:「 當前的IPO環境剝奪了普通股民的的財富增長機會♀∵,而把這一切都交給了一小部分人♀∴﹡。吹大的泡沫在IPO之後原形畢露∟,這是一個可怕的問題▽◇♂。」

沒有盈利前景的流血上市〇,已經讓公眾看到了更多「虛幻」背後的真實☆。正如納斯達克前CEO羅伯特· 格雷菲爾德在一篇博文中所舉例的:「WeWork中止IPO是當前獨角獸泡沫終結的標誌?。這種以預期為基礎的增長理念△△,破壞了維持一家企業所需的利潤矩陣?▽。」格雷菲爾德強調π,泡沫產生的原因﹡⌒,是投資者一度看重預期增長△∟◇,甚至比盈利更重要⊿△△。

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問題⌒,可能就出在這裏∟。最近發生的一些例子可以看到∴☆,一些迅速IPO的獨角獸是以資本傾力催熟的?∟,為了達到IPO之後變現的目標⊿π♂,在融資期這個泡沫就被不斷地吹大〇﹡。

但是現在不同了♂◇。初創企業從天使輪到IPO的時間越來越短▽〇,他們會吸收數十億美元的投資∴,並且迅速成為獨角獸⌒♀♀。

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No.1IPO的速度越快越好??無論是是四百家還是五百家∴▽☆,他們都是以上市為勝利的階段性目標⊙。不過♂↑∵,儘管一部分獨角獸已經跳過了IPO的大門〇,包括Snapchat、Uber、Lyft、Spotify、Pinterest、Peloton、Beyond Meat和Slack(WORK)⊙⊿,但是他們現在多多少少是有些瘸腿的(上市后股價暴跌)∟〇∴。

硅谷的創造獨角獸的波谷是有跡可循的▽﹡。上個世紀70年代開始⊿?⊙,這樣的潮漲潮落就遵循着一定的規律而脈動∟。那時♂π♂,類似Kleiner Perkins和Sequoia Capital這樣的早期風險投資公司就開始投資諸如Apple、Oracle、Cisco、Google等創業公司∵◇。風險投資人為這些公司提供了數輪融資﹡,然後這些公司公開發行股票∟♂,再之後普通股民開始買進賣出獲取收益〇♂。

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在網絡泡沫突然破滅的2000年∴,資本市場同樣陷入了瘋狂狀態♂∟┊。當時像Pets.com⌒◇∴,Webvan和Boo.com這樣的明星企業都沒有倖免π,而亞馬遜(AMZN)和英偉達(NVDA)的股價在當年也遭遇暴跌□⊙。

另外▽△,火爆異常的非洲電子商務公司Jumia、社交媒體平台Pinterest在IPO之後也是如此□。公開數據顯示☆,在10月份的整個交易月中⊙♀,Jumia累計下跌18.66%∟,Pinterest累計下跌了5%⌒♂♂。再舉一個我們身邊的例子π∟,「超光速」IPO的瑞星咖啡發行價為17美元π,不過IPO四天後接跌破發行價☆,此後一度跌至13.71美元的低點〇◇♂。目前股價盤橫在18~19美元的瑞幸↑?┊,也將在11月13日結束禁售期∴◇▽,後市情況或難以預料♂。

不過♂◇,扛住了泡沫期的煎熬﹡◇◇,金子總會發光(儘管只是少數)⌒∴。自2000年至今⊿♂△,AMZN和NVDA的股價分別上漲了1,838.6%和4,625%π?,蘋果公司的股價漲幅更是令人咋舌□☆∴。

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