楊德龍:大盤縮量調整 大家都在等待什麼?-新闻网页

                                                              2019年07月16日 17:36 来源:新闻网页
                                                              编辑:快乐5分彩注册

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                                                              【埃及弯曲金字塔】

                                                              當前市場縮量整理〇▽,調整其實已經接近尾聲▽?,大家都在等待着什麼↑☆?我認為π☆↑,主要是等待幾方面的因素明朗♂◇◇。第一☆⊿↑,自然是貿易談判◇。什麼時候重啟♀▽♂?重啟之後情況如何↑?能否達成一個雙方均能接受的協議π∟?這肯定是大家在等待的∟⌒。而第二個等待∵,則是政策面﹡。

                                                              而大族激光則是一方面由於手機終端銷售下降♂,另一方面是產品結構調整等原因導致的業績下滑△☆。可以說這些公司出問題都有個股的原因π,其實並不是一個行業性的問題∟﹡,也不是整個白龍馬股的問題∟♂↑。白龍馬股的價值↑∴♂,我認為主要是體現在其股權的價值⊿∵。它們已經是各個行業裏面最優秀的代表∵,那麼它們的股權就會受到資本的追逐⊙?□,這個邏輯是沒有改變的∵。之前∟,大族激光曾經一度被外資買到上限◇,境外持股比例超過28%∟□♀,不得不從MSCI股票池中提出⊿?。這一次大族激光爆雷確實也對外資來說會有損失△π↑,但是從整體來看⊙﹡,外資配置白龍馬股的思路是對的△。

                                                              而在基建投資方面﹡⊙♀,下半年可能會加大基建投資π?,通過發行地方專項債券□♀△,給地方政府提供更多的資金來搞投資◇☆,這也是一個重要的方面↑┊□。在貨幣政策方面?π,美聯儲可能馬上就要降息﹡⊿,一旦美聯儲降息落地〇﹡∵,央行會不會跟進降息〇∟⌒,或者是採取更寬鬆的貨幣政策∟∴∵,從而低利率環境之下刺激股市回升∴,這時大家在等待的⌒∴,等待這些政策落地⌒∵。

                                                              像東阿阿膠、大族激光?,它們業績下滑都有個股的原因?⊙,並不能因此而推廣到整個白馬股群體☆∴♂。整體上π□,白龍馬股還是屬於業績增長最穩定□┊,受經濟周期影響最小的板塊△⊙。東阿阿膠的業績大幅下滑〇∟,主要是由於它不斷地提價來提高公司的業績♂♂,這種策略發生了問題♂。因為消費品的價格提的太快┊⊿,就可能達到一個消費者無法承受的地步?〇,這時候可能就會使銷量受到很大的影響〇,從而影響到公司的業績△⌒∴。

                                                              試想↑,從去年外資抄底白龍馬股到現在獲得了多大的超額收益△∴,如果外資抄底的不是白龍馬股↑▽,而是其他的一些板塊π▽〇,特別是中小盤股∵⊙,估計現在已經虧得很厲害了∟∟☆,所以不能因為一兩隻股票業績出現下滑⊙,就否定整個的板塊π。

                                                              第三⊙,大家也在等待□□?,什麼時候機構資金開始大量流入市場∴。我們看到外資在第一季度大量流入A股⌒π,達到了一千多億◇⊙,然後四五月份又凈流出了A股幾百億∟,而從6月份開始又變為凈流入⊿。但是最近流入的方向又開始有點波動♂。外資何時堅定地流入到A股⊿,下半年速度在加快↑。這可能也是市場可以做多的一個信號↑∴。

                                                              正是因為存在這麼多不確定性?☆△,所以市場的走勢是比較糾結的∟♀,一波三折┊△↑。但是我相信∟〇┊,這些因素大概率是會朝着向好的方向轉變▽↑♂。所以下半年我認為資本市場的機會肯定是有的⌒↑?,而現在要保持信心和耐心♂,一方面要對自己持有的股票有信心┊﹡△,持有好股票要對經濟發展前景有信心↑☆,雖然我們經濟面對着美國的壓力⊙,面臨著貿易摩擦的壓力?,但是我們上半年的出口順差還是擴大的♂⊿。

                                                              昨天統計局公布的經濟數據?□♂,從整體來看▽?,上半年增速和前幾年相比肯定是回落的﹡〇。經濟結構還在轉型↑∟,結構在優化π,但是增速在下降∴∟。二季度回落到6.2%的增速∴,下半年怎麼能夠讓經濟企穩回升∟?政府肯定會出台一系列的政策利好來刺激┊◇。而會哪些政策將會出台♂♂〇,以及政策出台的時間∵⊙,這也是大家在等待的↑π。現在上半年出台的諸如加大對企業的信貸支持⌒,大幅減稅降費?﹡,刺激消費等政策⊿↑〇,對經濟企穩起到很好作用﹡﹡△,消費增速在二季度確實明顯提升∴。下半年政府的政策包括進一步的減稅降費要落到實處⊿π,還有刺激消費的政策繼續強化∵,怎麼能夠提高人們的消費能力和消費的傾向π,這是政府政策的一個關鍵⊙〇。

                                                              當然∴♀,白龍馬股在今年的超額收益非常大□□,在過去三年的超額收益也是非常大┊,所以短期獲利回吐的壓力確實存在□┊⌒,也就是漲多了都會跌↑◇,這是正常的▽⌒↑。但是從中長期的角度來看┊〇♀,白龍馬股的超額受益依然是非常可觀的∴♀。大家能逐漸發現資本對於白龍馬股的追逐是不遺餘力的☆♂。其實這反映了大家對於白龍馬股的認識在不斷地加強⊙。認識到白龍馬股股權的人越多□□⌒,認可白龍馬股股權價值的資本越多□□,它們的估值就會提升﹡。

                                                              當然A股市場的市場結構仍然是散戶為主的市場π。近三年來∵┊π,散戶的佔比已經出現了比較大的下降△,從2014年的72%□π,再降到2018年大概53%左右△┊◇。市場對白馬股的認可度高了∴?,價值投資也逐步的成為主流的投資理念⊿☆,但是市場的波動依然較大□。像茅台過去三年持續上漲┊﹡⊿,但中間也出現過30%以上的回撤☆♂。 如果從短期來看♀♀,做波段很可能就會獲得更高的超額收益π。但是如果沒做好△□,就可能會做丟一個牛股⌒。所以我覺得從短期和長期來看♂♀,情況完全不一樣的♀▽。

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