賒銷沖業績?會計差錯連改3年多處「打補丁」,重要客戶銷售對不上號、8家子公司5家虧損科安達IPO飽受質疑-泊头新闻

                                                    2019年10月18日 11:47 来源:泊头新闻
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                                                    【京东补贴员工3亿】

                                                    經營活動產生的現金流量凈額代表凈利潤的含金量♀,而科安達在現金流和凈利潤方面存在着不匹配的問題﹡。招股書顯示?⊿,公司2016-2018年經營活動產生的現金流量凈額分別為2026.3萬元、5390.3萬元、781.97萬元∴,明顯低於同期凈利潤,2018年現金流更是現斷崖式下滑∵,同比下降約86%?﹡。

                                                    2018年7月以前▽⌒π,公司在核算收入時π?♂,在按會計制度確認相關銷項稅後⌒?,沒有將尚未開票或未達到收款時點的收入金額對應的銷項稅計入「應交稅費-待轉銷項稅」□,而是計入「應收賬款」科目貸方⊿,導致資產負債同時減少□∵。公司更正公告披露了前期差錯更正事項的性質及原因▽♂,各個列報前期財務報表中受影響的項目名稱和更正金額┊π。

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                                                    還沒有上市⊿〇,招股書中出現諸多問題遭到業內廣泛質疑⊙﹡↑,科安達能否如願過會▽,我們將持續關注△?。

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                                                    同時♀﹡,2018年-2019年6月30日∵⊿⌒,科安達應收賬款已超出當期營業收入數額♀,超出金額分別為676.26萬元、1.58億元〇。2018年應收賬款同比增速遠高於同年營業收入增速﹡。

                                                    18年應收賬款凈額占營業收入的比例大幅上升↑⊿,經營活動產生的現金流量凈額又只有782萬元大幅下降♀◇∴,這兩個數據一綜合﹡⌒,我們完全可以猜測∴,2018年作為報告期最近一年☆☆∵,公司為了沖營收、沖利潤?☆,或採用了比較激進的放寬信用期或賒賬銷售方式▽。

                                                    招股說明書提升風險稱☆﹡∵,數額較大的應收賬款餘額仍可能導致公司發生款項難以回收的風險⊙♀◇。如果客戶出現支付困難⊿□☆,拖欠本公司貨款♂∟,將對公司的現金流和經營情況產生不利影響△⊿⊿。

                                                    公開資料顯示∟,科安達是一家圍繞軌道交通領域提供產品、服務和系統解決方案的企業∵,作為國家高新技術企業?,科安達的主要產品包括軌道交通信號計軸系統、鐵路站場綜合防雷系統、信號監測防雷分線櫃、道岔融雪系統等∟⊙。

                                                    從業績方面來看?↑〇,科安達 2016年-2018年營業收入分別為17522.65萬元、23539.35萬元、26879.02萬元﹡,同比增長34%、14%♂,年化複合增長率為23.85%;同期歸屬於公司普通股股東的凈利潤分別為 5555.09 萬元、7796.27 萬元、9514.53 萬元 , 同比增長40% 、22%﹡,年化複合增長率為30.87%⊿∟。

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                                                    招股書顯示┊∟,科安達子公司中僅有3家盈利□,其餘5家均虧損⊿△﹡。(以子公司珠海科安達為例子說明)2018年⊿♀,科安達軌道凈利潤749.89萬元、科安達軟件凈利潤2.06萬元、科安達檢測凈利潤29.59萬元、珠海高平電子凈利潤-44.82萬元、珠海科安達凈利潤-36.40萬元、成都科安達凈利潤-0.19萬元、香港科安達凈利潤-74.30萬元、上海岩視電子凈利潤-44.84萬元♂♀?。

                                                    可以說π◇,科安達公司經營現金流凈額與凈利潤的比例沒有規律☆∟,最高時達到75.80%、最低是2018年π,只有8.39%⌒△﹡,極不正常♂,沒有規律可循♀◇。特別是2018年⌒☆π,扣非歸母凈利潤在9321萬元的情況下□,經營活動產生的現金流量凈額只有782萬元♀┊。

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                                                    科安達擬於深交所中小板上市∟,此次擬發行股份數量為4408萬股☆┊☆,計劃募集資金4.54億元⌒△,分別用於自動化生產基地建設項目、軌道交通智能監測診斷系統開發項目、產品試驗中心建設項目、營銷網絡建設項目、補充營運資金♀。

                                                    據招股書披露∴,2016年-2018年┊π,科安達的綜合毛利率穩步上升∟↑△,各期分別為59.57%、60.91%和61.07%◇,在2019年上半年略有回落↑,當期綜合毛利率降至60.20%π。

                                                    更正公告多達十余份♂↑∟,更正內容涉及2016年、2017年、2018年三年年報△。根據財政部相關規定⊙,應在收入確認時將相關銷項稅額計入「應交稅費--待轉銷項稅額」科目◇∟□,並在報表中列示為「其他流動負債」或「其他非流動負債」∵☆〇。

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                                                    而科安達招股說明書顯示∟,2018年♂↑∟,科安達的營業收入為26872.75萬元□,銷售商品、提供勞務收到的現金為23362.56萬元?π⊙,按照中國通號所披露的採購額來看⊿□♂,科安達2018年銷售收入的55.67%、銷售商品、提供勞務收到的現金的64%來自中國通號┊∴,中國通號對科安達如此大比例的貢獻〇,都可以認定科安達對中國通號有重大依賴了π∴。

                                                    截至2019年8月5日⊙⌒□,招股說明書籤署日♂♂⌒,科安達有8家子公司﹡,其中6家為全資子公司♀﹡﹡,2家為控股子公司◇〇。

                                                    雖然公司業績保持着持續、穩定的增長態勢﹡π⌒,但從增幅來看♀,其營業收入和凈利潤的增速均呈現出下降的趨勢⊙。有市場人士分析指出⌒↑,根據2019年上半年財務數據來看π▽↑,公司2019年全年營業收入、凈利潤同比增速存在進一步下滑的可能☆□。

                                                    再看採購額?,中國通號招股說明書顯示♂,2018年△↑⊿,中國通號向科安達的採購額為14959.12萬元⌒,同時顯示該採購額所對應的年末應付賬款為0π☆。也即是說這部分採購額已作為科安達的銷售收入入賬⊿,且已收到相應的現金◇∵☆。

                                                    然而根據交控科技在科創板註冊時提交的招股書顯示┊☆,科安達並未列入交控科技的前五大供應商?〇◇,而是被作為分包商進行披露◇〇∵。2016年-2018年♀,交控科技對科安達的採購金額分別為6408.34萬元、5503.22萬元和4358.94萬元△□。

                                                    科創板上市的中國通號招股說明書顯示↑┊∵,科安達在2018年成為中國通號的第四大供應商♀⌒,中國通號向科安達的採購內容為:基站設備、防雷模塊、防雷底座、斷接卡、告警卡、端子等﹡∵。這與科安達所披露的2018年的銷售內容--計軸系統和防雷產品不完全一致△。

                                                    事實上⊙,自2017年起⊿,科安達主要產品計軸系統的毛利率持續走低▽▽,在2017年、2018年和2019年上半年分別為62.35%、60.46%和58.39%☆↑☆,而貢獻的營收佔比分別為67.19%、72.99%和78.47%△,科安達或許存在讓利突擊營收的可能性↑〇。在主要產品毛利率走低、而綜合毛利率持續走高的加持下↑,科安達的營業收入和凈利潤均連年增加?♂,但是∟,營業收入的質量卻令人十分擔憂♂。

                                                    推荐阅读:互联网之光博览会

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