雲鋁股份:降本增效逆勢布局,進入利潤修復期-医药资讯网

                                                                                    2019年07月16日 17:03 来源:医药资讯网
                                                                                    编辑:三分快3代理

                                                                                    三分快3代理

                                                                                    【公开水域中国首金】

                                                                                    中信建投指出♂,公司逆勢布局水電鋁產能△〇☆,到2020年後建成投產共計323萬噸電解鋁⊙,將持續受惠於水電能源帶來的低價電費和穩定、合規的電力供給格局△。預計2019年氧化鋁價格開始逐步下行⌒♂♂,逐步回落至2700元附近♂♂。經過2017年中國電解鋁行業的供給側改革♂♀,2018年國內電解鋁增速為0.5%☆♂,未來幾年供給複合增速約3.7%☆☆,而需求將保持5-7%的穩定增長π♀□,2019年後供給過剩局面將有望扭轉⌒。2019年公司新投產能逐步釋放△π,以鋁價13900元測算□△,185萬噸電解鋁產量和0.33元電力成本☆﹡,將為公司帶來約4.07億元凈利潤⊙↑。

                                                                                    預計公司2019年到2021年的營收分別為225.95億元、288.26億元和374.31億元△∟,同比增長18%、12.6%和29.9%;實現歸母凈利潤4.07億元、8.35億元和15.11億元┊,同比增長-127.8%、105.1%和80.9%;每股EPS分別為0.16元、0.32元和0.58元♂♂〇。每股凈資產分別為3.34元、3.64元和4.11元♂◇。2019年到2021年的對應PE分別為29.1倍、14.2倍和7.8倍◇◇┊,PB分別為1.4倍、1.2倍和1.1倍↑。考慮到電解鋁供需結構好轉⌒◇,氧化鋁價格回落π﹡,給予公司增持評級▽▽☆,2019年34倍PE估值﹡♂,6個月目標價5.44元☆∴∴。

                                                                                    推荐阅读:中国新说唱

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